На фондовом рынке нашли нового черного лебедя

Когда на фондовый рынок приходит массовый инвестор, объем спонтанных, необдуманных, хаотичных сделок возрастает. В этом уверен Владимир Миловидов, заведующий кафедрой международных отношений МГИМО, главный аналитик РИСИ. Мнением эксперт поделился в выступлении на конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц. В новой нормальности». «Как и на любом рынке, где есть массовый спрос, на фондовом рынке формируется стихийное поведение инвесторов. Человек теряет элементы связи со своим разумом, руководствуется разумом других», — уточнил Владимир Миловидов. Такую ситуацию эксперт называет «симметрией заблуждений», когда большое число людей находится в системе коллективных представлений (а зачастую заблуждений) о трендах рынка, и часто это заканчивается разочарованиями и неожиданностями. «Тут появляются те самые черные лебеди, о которых писал Насим Талеб. Но они появляются лишь потому, что люди их просто долго не замечают», — отмечает Владимир Миловидов. Он также считает, что ограничениями для инвесторов, в том числе в зависимости от их квалификации, эту проблему решить не получится, ведь речь о психологическом поведении людей. И куда большее значение для инвесторов-частников все чаще приобретают не разъясняющие документы и предупреждения, а истории, слухи, разговоры (такую ситуацию Нобелевский лауреат Роберт Шиллер именует «нарративной экономикой»). «Люди не анализируют, не оценивают информацию. Технологии современной торговли на финансовом рынке освобождают от этой необходимости», — считает эксперт.