Morgan Stanley понижает рейтинг Coursera и повышает Udemy

Investing.com - Morgan Stanley (NYSE:MS) изменил свои рейтинги для двух онлайн-образовательных платформ, понизив Coursera до "равновесного" с "выше рынка" и повысив Udemy до "равновесного" с "ниже рынка".

Корректировки происходят на фоне изменений в относительных оценках и сниженной уверенности в дальнейшем росте премии Coursera.

"COUR сейчас торгуется с премией примерно 43% по показателю EV/CY26 GP", — написал Morgan Stanley, отметив изменение своей прежней позиции, когда Coursera торговалась с 10% дисконтом к Udemy.

"Нам не хватает уверенности [что этот] разрыв в оценке будет значительно увеличиваться", — добавила компания.

Хотя Coursera показала лучшие результаты за последние 3 и 12 месяцев, а Udemy отстала за те же периоды, Morgan Stanley считает, что "абсолютные движения акций и изменения относительной оценки больше не обеспечивают соотношение риска и доходности, достаточное для рейтинга Coursera ’выше рынка’".

Несмотря на понижение рейтинга, Morgan Stanley по-прежнему предпочитает Coursera в сфере образовательного программного обеспечения, ссылаясь на "более благоприятное соотношение бычьего/медвежьего сценария".

Однако аналитики отметили, что "проблемы [уже] хорошо учтены в оценках и акциях", включая "замедление тенденций в корпоративном сегменте" и "отрицательный рост трафика сторонних веб-сайтов по сравнению с прошлым годом".

Компания повысила целевую цену по Coursera до $11 с $10 и по Udemy до $9 с $7. Эти цели подразумевают ~1,7x продаж и ~13,5x свободного денежного потока (FCF) для Coursera, и ~1,5x продаж и ~12,5x FCF для Udemy.

Morgan Stanley заявил, что это представляет собой "оправданную разницу в относительной оценке из-за более высокого роста у COUR".

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.